Geçtiğimiz hafta emtia piyasaları, ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife açıklamaları ve Çin'in misillemeleriyle sarsıldı. Artan risk algısı, piyasalarda satış baskısını tetikledi. Özellikle altın, petrol ve bakır gibi önemli emtialarda sert düşüşler yaşandı. Peki, bu gelişmelerin ardında yatan sebepler neler ve piyasaları neler bekliyor?
Tarifeler ve Küresel Büyüme Endişesi
Tarifelerin küresel büyümeyi baskılayacağı ve enflasyonu artıracağı yönündeki endişeler, yatırımcıların risk iştahını azalttı. ABD'nin misillemelere daha sert tarifelerle yanıt vereceğini açıklaması ve Çin'in ek vergi kararı, ticaret savaşının daha da derinleşeceği kaygılarını körükledi. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in ülkelere misilleme yapmamaları yönündeki tavsiyesi ise piyasalarda tedirginlik yarattı. Bu gelişmelerle birlikte tahvil piyasalarında alış ağırlıklı bir seyir izlenirken, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi Ekim 2024'ten bu yana en düşük seviyesi olan yüzde 3,9150'yi test etti.
Altın Fiyatlarında Şok Düşüş
Altın fiyatları, haftanın son işlem gününde yüzde 2'nin üzerinde düşerek haftalık kazancını sildi. Ticaret savaşına ilişkin artan endişeler, küresel resesyon beklentilerini güçlendirirken, güvenli liman olarak görülen altın da satış dalgasından etkilendi. Analistler, altının yüksek likiditeye sahip olması nedeniyle, hisse senedi piyasalarında yaşanan sert düşüşlerin ardından yatırımcıların zararlarını telafi etmek amacıyla altın satmış olabileceğini belirtiyor. Ancak, tüm bu dalgalanmalara rağmen, altın 2025 yılı başından bu yana yüzde 15,3 oranında değer kazandı. Bu yükselişte merkez bankalarının alımları ile jeopolitik ve ekonomik belirsizliklere karşı artan güvenli liman talebi etkili oldu. Kurumsal tarafta ise HSBC, siyasi ve jeopolitik risklere dikkat çekerek 2025 ve 2026 yılları için altın fiyat tahminlerini yükseltti.
Petrol Fiyatları 4 Yılın En Düşüğünde
Geçen hafta petrol fiyatları da Trump'ın tarifeleri, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) açıklamaları ve Çin'in misillemeleri nedeniyle değer kaybetti. Trump'ın tarifelerinin küresel büyümeyi olumsuz etkileyeceğine yönelik endişelerin yanı sıra, OPEC ve OPEC dışı bazı üretici ülkeler (OPEC+) grubunun kademeli üretim artış kararına sadık kalacağını açıklaması, talep daralmasıyla birlikte arz fazlası endişelerini artırarak fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Trump'ın tarife adımlarına Çin'den gelen misillemelerin küresel büyüme üzerinde baskı oluşturacağına yönelik endişeler ve petrol arzının artacağına dair haber akışı petrol fiyatlarının Nisan 2021'den bu yana ilk kez 63,85 dolara kadar gerilemesinde etkili oldu.
Bakırda Rekor Düşüş
Bazı metaller doğrudan tarifelere dahil edilmemesine karşın, tarife etkileri hissedilirken özellikle Çin'in misillemesi sonrası, ticaret savaşlarının ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyerek baz metallere olan talebi azaltabileceği endişesi, geçen hafta fiyatlarda değer kaybına yol açtı. Bu gelişmelerle, bakır fiyatları, Eylül 2011'den bu yana en yüksek haftalık değer kaybını yaşadı. Baz metallerde tezgah üstü piyasada geçen hafta fiyatlar libre bazında bakırda yüzde 14,1, nikelde yüzde 10,5, çinkoda yüzde 6,8, kurşunda yüzde 5,5 ve alüminyumda yüzde 6,3 azaldı.
Sonuç olarak, Trump'ın tarifeleri emtia piyasalarında büyük bir dalgalanmaya neden oldu. Ticaret savaşının etkileriyle birlikte küresel büyüme endişeleri artarken, yatırımcılar güvenli liman arayışına girdi. Önümüzdeki dönemde ticaret görüşmelerinin seyri ve merkez bankalarının atacağı adımlar, emtia piyasalarının yönünü belirleyecek. Yatırımcıların bu süreçte dikkatli olması ve piyasaları yakından takip etmesi gerekiyor.
