Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB),yılın ilk "Finansal İstikrar Raporu"nu yayımlayarak piyasalara önemli mesajlar verdi. Rapor, Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan'ın değerlendirmeleriyle birlikte, finansal istikrarın sağlanmasına yönelik atılan adımları ve gelinen noktayı gözler önüne seriyor. En dikkat çekici nokta ise, sıkı para politikası sayesinde kredi büyümesinin dezenflasyon hedefiyle uyumlu hale geldiği vurgusu oldu.

Dezenflasyon Süreci ve Kredi Büyümesi

Başkan Karahan, raporda yaptığı değerlendirmede, "Sıkı parasal duruşumuzun bir sonucu olarak kredi büyümesi dezenflasyon patikası ile uyumlu seyretmektedir" ifadelerini kullandı. Bu açıklama, Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadelede kararlı olduğunu ve uygulanan politikaların meyvelerini vermeye başladığını gösteriyor.

Peki, bu ne anlama geliyor? Dezenflasyon, enflasyon oranının düşmesi anlamına gelir. Merkez Bankası, sıkı para politikalarıyla piyasadaki para arzını kontrol altında tutarak enflasyonu düşürmeyi hedefliyor. Kredi büyümesinin dezenflasyonla uyumlu olması, bu politikaların işe yaradığının bir göstergesi olarak kabul ediliyor.

Karahan ayrıca, finansal piyasalardaki fiyatlamaların politika faiz oranını ve beklentilerdeki gelişmeleri yansıttığını belirtti. Makroihtiyati çerçevede atılan adımlarla yabancı para cinsinden kredi büyümesinin yavaşladığını ve parasal aktarım mekanizmasının güçlendiğini vurguladı.

Türk Lirası Varlıklarına İlgi Artıyor mu?

Raporda dikkat çeken bir diğer nokta ise, Türk lirası varlıklarına olan ilginin artması. Son dönemde finansal piyasalarda yaşanan gelişmelere rağmen, parasal sıkılığın artırılması ve dezenflasyon sürecinin devamı, Türk lirası varlıklara olan ilgiyi desteklemiş durumda. Türk lirası mevduatın payı yüksek seviyelerde istikrarlı seyrini korurken, kur korumalı mevduat bakiyesindeki gerileme Merkez Bankası bilançosu üzerindeki riskleri önemli ölçüde azaltmıştır.

Bu durum, yatırımcıların Türk ekonomisine ve Merkez Bankası'nın politikalarına olan güveninin arttığının bir işareti olarak yorumlanabilir. Türk lirası varlıklarına olan ilginin artması, döviz kurları üzerinde de olumlu bir etki yaratabilir.

Finansal İstikrar Raporu'nda Öne Çıkanlar

Raporun genel değerlendirme kısmında öne çıkan diğer başlıklar ise şu şekilde sıralanabilir:

• Küresel ticaret politikalarındaki belirsizlikler piyasalarda oynaklığı artırırken, portföy yatırımları olumsuz etkilenmiştir.
• Ticari kredi büyümesi yataya yakın seyir izlerken, mart ayından itibaren büyüme kompozisyonu Türk lirası (TL) lehine gelişmiştir.
• Bireysel kredi büyümesinde bireysel kredi kartı (BKK) ve ihtiyaç kredisi belirleyici olmaya devam ederken, bireysel kredi büyümesi 2025 yılında bir miktar hız kaybedecektir.
• Finansal koşullardaki sıkılaşmanın aktif kalitesi üzerindeki olumsuz etkisi sınırlı düzeydedir.
• Reel sektörün finansal borçluluğundaki gerileme devam ederken, borçluluk emsal ülke ortalamasının belirgin altındadır.
• Hanehalkı borcunun milli gelire oranında belirgin düşük seviye korunurken, finansal varlık kompozisyonunda TL cinsi varlıkların ağırlığı artmıştır.
• Bankaların TL ve YP likidite tamponlarındaki güçlü görünüm devam etmektedir.
• Küresel belirsizliklerdeki artışa rağmen, Türk bankalarının yurt dışından temin ettiği YP finansman artmaya devam etmektedir.
• Son dönemde finansal piyasalarda yaşanan gelişmelerin ve fonlama maliyetindeki artışın banka bilançolarına etkisinin yönetilebilir düzeyde olduğu değerlendirilmektedir.
• Bankaların kârlılığında toparlanma eğilimi gözlemlenmektedir.
• Bankacılık sektörünün sermaye yeterliliğinin yasal sınırların üzerinde ve uzun dönem ortalamasına yakın seyretmesi, sektörün dayanaklılığına işaret etmektedir.

Merkez Bankası'nın Finansal İstikrar Raporu, Türk ekonomisinin genel görünümü ve finansal istikrarın sağlanmasına yönelik atılan adımlar hakkında önemli bilgiler sunuyor. Dezenflasyon sürecinin devam etmesi, Türk lirası varlıklarına olan ilginin artması ve bankacılık sektörünün güçlü duruşu, ekonomiye dair olumlu sinyaller olarak değerlendirilebilir. Ancak, küresel belirsizliklerin ve ticaret politikalarındaki risklerin de göz ardı edilmemesi gerekiyor. Merkez Bankası'nın kararlı duruşu ve uyguladığı politikalar, Türkiye'nin finansal istikrarını korumak ve enflasyonla mücadele etmek için hayati önem taşıyor.